huanlegutv@gamil.com

与此同时，公募基金规模已于今年3月底达到13.94亿元，正式在今年反超券商资管规模。对此，光大证券赵湘怀预计，2019年“去通道”的态势将延续，券商资管规模将继续下降。但随着券商积极转型、主动管理，预计“去通道”影响将边际减弱。不过广发证券非银团队表示，从成熟市场的经验来看，资管业务长期不居于券商业务核心地位，需要配合核心业务进行取舍。但券商的资管业务现阶段依然享有较大发展空间，这主要归于分业经营环境下的中国券商资源相对于国际全能投行更接近于产品端，而非客户端；同时，中国券商资管产品整体收益率偏低，主动管理与服务提供能力有待提升；资产管理业务是券商机构服务中具有协同效应的一环，而国内市场券商机构化业务方兴未艾。

而追溯历史，我们可以看到，美式人权理念从来不是“最好的”。美国建国者们一开始就没有在联邦宪法序言中“我们美国人民”的概念上留足少数族裔的平等权、妇女的选举权、移民的居留权等基本人权的空间，而一直在不断的权利博弈中逐渐弥补其人权的“先天不足”。美式人权实践也从来不是“第一的”。以妇女权利保护为例，美国不仅没有参加联合国人权保障核心条约《消除对妇女一切形式的歧视公约》，而且在对妇女性别歧视的平权问题上，其保障指标徘徊在全球七十多位，远远落后于其他发达国家。美式人权更不是全球人权的“领导者”。自2018年6月19日美国退出联合国人权理事会后，就以所谓“高于”世界标准的“美式标准”俯视世界其他国家。这种建立在“美国利益优先”基础上的双重标准，不过是在自欺欺人的“单边主义”道路上越走越远罢了。

信用利差分层状态依旧，中高等级间利差继续收窄但空间已十分有限。7月AA以上中高等级信用债信用利差多有收窄，但幅度很小，与AA-以下级别之间的断崖式利差未现扭转迹象。目前AA以上信用利差大多处于历史10%以下很低水平，1年期AAA、AA+高资质信用利差甚至处于1%左右极低水平，中高等级利差进一步收窄的空间已十分有限。

这些钱是哪来的？企业融资，投资人拿钱换创始人给出的公司股份，是想让公司用这笔钱发展业务，而不是让他们挥霍。简单来说，就算创始人郭鑫年是用自己的股份为公司换来了融资，这笔融资事实上也是属于公司的，不能用来给郭鑫年买私人汽车和住宅公寓。再看卢卡和杨阳洋，且不说一般企业不会允许他们这样做，就算他们作为合伙人要求郭鑫年在A轮就开始回购他们的股权，1000多万的数目对于当时的魔晶也相当不合理。

CSCO和MSFT用了大约5年的时间来执行他们目前的周转时间（就产生强劲的、两位数的底线增长而言）。目前尚不清楚INTC何时（甚至是否）会再次回到这一水平，假设今年EPS增长为负。该公司最近更新了对投资者的3年展望，其中包括一个在较低个位数的顶线指南。像英特克这样的现金牛公司可以利用股票回购等手段来刺激利润增长，即使利润数字停滞不前，但归根结底，这不是长期投资者应该期待的那种好转。看来，希望英特尔重现过去3年辉煌的投资者必须保持耐心。但这没关系，因为正如我所说，我认为该公司支付了2.8%的安全收益率，这意味着我们会等待。

乐山大佛风景名胜区管理委员会相关工作人员表示，由于岩壁并非文物，无相关法律法规禁止触摸，同时游客的触摸是否会导致岩壁风化加速也无科学论证，因此管理难度较大。此外，每年都会有大量导游带团进入景区，目前国内并无相关禁止导游带团进入景区讲解的规定，因此对导游的管理难度较大，只能靠自律。针对这种现象，乐山大佛风景名胜区管理委员会称，下一步将对接乐山当地旅游主管部门，对进入景区导游加强管理，加强宣传引导游客。